作为国内宠物食品行业的龙头，乖宝宠物一直以来备受关注，今年 8 月 16 日登陆深交所创业板，成为目前 A 股最大的宠物食品企业，近日，乖宝宠物发布三季度业绩公告，也是上市以来第一次发布业绩公告，数据表现靓眼。
据 2023 年三季报公告显示，乖宝宠物 2023 年一至三季度营业总收入为 31.12 亿元，同比增长 25.11%，归母净利润为 3.14 亿元，同比增长 44.99%，扣非净利润 3.12 亿元，同比增长 47.48%。其中，2023 年第三季度公司营业收入为 10.47 亿元，半岛电子同比增长 30.73%，归母净利润为 1.09 亿元，同比增长 36.84%，扣非净利润 1.08 亿元，同比增长 40.44%，业绩符合预期。
对于三季度业绩表现，乖宝宠物表示，主要原因是公司产品结构发生变化，随着公司的快速发展以及自有品牌认可度的持续提升，自有品牌销售额快速增长，进而拉动公司营收、利润同步增长。
乖宝宠物成立于 2006 年，以海外代工起家，逐步发展自有品牌，是我国宠物食品龙头企业。公司 2013 年创建自有品牌 麦富迪 ，开始全面进军国内宠物食品市场。公司是国内率先开展犬猫基础研究的企业，凭借其研发以及质量管控优势，不断完善品牌矩阵、优化线上线下全渠道销售模式、迅速扩大自有品牌业务规模、提升公司供应链效率，具有较强的先发优势。公司主粮占比不断提升，自有品牌增速较快。从业务模式来看，2022 年 ODM/OEM 营收占比 35.28%，自有品牌营收占比 60.55%。
登陆资本市场后，乖宝宠物持续聚焦自主品牌的发展，不仅扩大了麦富迪主品牌的规模，还大力培育了以弗列加特为代表的高端品牌。销售费用的持续投放也慢慢凸显效果，帮助自有品牌市场规模进一步提升。九谦数据显示，2023 年第三季度，麦富迪品牌线%，弗列加特线%。中高端产品在产品结构中占比的提升，进而带动了公司毛利率的显著提振。2023 年一至三季度的毛利率为 35.77%，同比增长 4.07%，净利率为 10.13%，同比增长 1.47%。其中，2023 年第三季度的毛利率为 38.84%，净利率为 10.33%，同比增长 0.39%。
此外，乖宝宠物的 ODM 业务有望逐步恢复。随着沃尔玛等大客户去库存结束，订单有望逐步增加。根据海关统计，2023 年 9 月我国零售包装的宠物食品出口额同比增长 37.1%，环比增长 8.4%。而第三季度的出口额为 23.4 亿元，同比增长 11.1%。随着双 11 即将来临，海外大客户逐渐开启旺季备货，预计公司的出口业务将继续恢复。
乖宝宠物还在不断完善产品矩阵。在 2023 年前三季度，乖宝宠物推出了霸弗烘焙粮新品，顺应了烘焙粮的火热潮流，并通过实施霸弗的 食谱化 喂养理念，不断树立了品牌的高端化和专业化定位。此外，乖宝宠物还宣布了萧敬腾作为 BARF 天性喂养大使，进一步加强了品牌的建设。
针对乖宝宠物三季报的财务数据表现，德邦、中信、国海等多家券商机构作出点评报告。
德邦证券的研究报告指出，乖宝宠物是国内宠物食品行业的领军企业，其自有品牌地位不断提升，预计将继续受益于行业增长红利并保持高增长态势。公司过去几年的收入复合增长率为 44%，建立了以麦富迪和 Waggin ’ Train 为主的品牌矩阵。麦富迪品牌在国内宠物食品市场排名领先，并连续三年成为天猫双 11 宠物行业唯一破亿的品牌。考虑到自有品牌的良好发展和代工业务的恢复，乖宝宠物未来有望继续保持良好的表现。
对于即将到来的双 11 购物狂欢节，市场对麦富迪品牌的表现抱有期待。麦富迪作为乖宝宠物旗下的自有品牌，在过去的几年中在双 11 期间表现出色，连续三年实现了破亿的销售额。今年也是乖宝宠物登陆资本市场后的双 11 首秀，期待麦富迪品牌能够延续佳绩。