半岛电子上周农业板块上涨2.0%。上周农业板块上涨2.0%，位列申万一级行业第3 名。
子行业除其他种植业（-0.5%）外均上涨，其中生猪养殖（+3.5%）和水产养殖（+3.4%）涨幅最大，动物保健、肉鸡养殖、种子分别上涨3.3%、3.1%、1.8%。
农业农村部提出生猪合理去产能。上周农业农村部会议提出，生猪养殖要适度合理去产能。根据Wind 数据，上周猪价有所回升，全周均价14.1 元/公斤，环比上涨1.1%。涌益数据显示上周15kg 仔猪价格为451 元/头，环比下跌4.0%，达到年内最低水平。我们认为，随着近期仔猪价格的快速下行，销售仔猪利润空间缩窄，加之农业农村部表态，母猪产能去化有望加速。同时我们预计，下半年猪价仍偏弱运行，产能去化趋势不会变化。个股层面，建议关注两个方面，一是经营稳健，有足够现金储备应对当前的持续亏损局面；二是经营管理能力强，养殖成本低的企业。建议关注牧原股份、温氏股份、巨星农牧等。
关注非瘟疫苗研发进展。当前兰兽研非瘟疫苗已提交应急评价申请，中科院非瘟疫苗首次专家评审已过。我们认为，未来若顺利上市，无疑将带动国内猪苗市场扩容，相关参与企业也将深度受益。建议关注生物股份、中牧股份、普莱柯、科前生物。
转基因商业化或将在今年迎来重要进展，建议关注种业龙头。经过三年转基因试点工作，我国转基因的安全性和有效性均已得到了充分验证，我国已先后向中种集团（先正达子公司）、大北农、杭州瑞丰（隆平高科参股公司）等颁发了多个批次转基因安全证书，我国的转基因商业化或已箭在弦上。商业化后，中国种子行业市场规模将扩大，更高的技术门槛也意味着大企业更占优势，建议关注隆平高科、大北农、登海种业等。
上周鸡苗价格恢复，但毛鸡价格仍然偏弱。根据Mysteel 数据，上周白羽肉鸡苗均价为2.3 元/羽，环比+17.4%，毛鸡均价为4.2 元/羽，环比+4.0%。夏季是消费淡季，消费偏弱压制毛鸡价格。但为了在9 月份开学后的消费恢复期出栏，当前养殖积极性已有所恢复，鸡苗价格有所上涨，但仍然处于相对低位。我们认为，虽然短期产业链承压，但考虑去年祖代鸡引种数量大幅下降，对供给的影响将在下半年显现，行业利润或也将逐步回升。建议关注圣农发展、益生股份、禾丰股份、民和股份等。
宠物食品经营现拐点。经营层面，受制于海外渠道库存累库，海外销售收入端利润端均不佳，现阶段海外渠道库存去库已部分完成，二季度销售恢复，我们预计全年海外销售逐季回升（海外经历疫情后宠物食品消费粘性增加，宏观环境对宠物食品消费影响不大）。估值层面，预计国内宠物食品领头羊乖宝宠物上市将带来市场关注度提升。建议关注中宠股份、佩蒂股份。
投资建议：1）、生猪养殖。关注具有养殖成本优势的企业，关注温氏股份、牧原股份、巨星农牧。2）、宠物食品。经营拐点，建议关注中宠股份，佩蒂股份。
3）、种子板块。转基因商业化箭在弦上，关注拥有技术优势的隆平高科、大北农。4）、动保板块。非瘟疫苗进入应急评审阶段，未来若能够上市，猪苗市场将迎来扩容，建议关注生物股份、中牧股份、科前生物、普莱柯。5）、白羽肉鸡。全年供给偏紧，产业链价格或将处于高位，建议关注圣农发展、益生股份、禾丰股份、民和股份。
风险提示：政策进展大幅不及预期，需求大幅不及预期，行业出现超预期疫病。